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88bifa游戏下载,定向放水?发改委支持这些房企发行债券

时间:2020-01-11 08:40:46

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88bifa游戏下载,把优质的房地产企业也纳入了企业债的发行主体,优质房地产企业有了一个新的融资渠道。

文/蔡攀攀

12月12日,国家发改委发布了《国家发展改革委员会关于支持优质企业直接融资 进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》(发改财金[2018]1806号),通知中提出符合条件的企业可申报发行优质企业债券。

企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业、或国有控股企业发行的债券。房企一般通过公司债券进行融资,很少发行企业债。通知的发布,把优质的房地产企业也纳入了企业债的发行主体,优质房地产企业有了一个新的融资渠道。

申报发行优质企业债券的规定条件

通知中,对申报发行优质企业债券的发行主体进行了规定,需要满足以下六个条件:

1、主体信用等级达到AAA

2、主要经营财务指标应处于行业或区域领先地位(参考优质企业经营财务指标参考标准)

3、生产经营符合国家产业政策和宏观调控政策。

4、最近3年未发生公司信用类债券或其他债务违约,且不存在处于持续状态的延迟支付本息事实。

5、最近3年无重大违法违规行为,未纳入失信黑名单。

6、报告期内财务报表未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见,如被注册会计师出具保留意见的,保留意见所涉及事项的重大影响已经消除。

除了主体信用等级需达到AAA,重点对优质企业的经营财务指标做出了规定。

总资产1500亿元和营收300亿元

《优质企业经营财务指标参考标准》对优质房地产企业的财务指标做了明确规定:优质房地产企业原则上需要同时满足资产总额大于1500亿元、营业收入大于300亿元。

计算标准:资产总额、营业收入按照企业最近一年经审计财务数据或最近三年经审计财务数据的平均数进行计算,取高值。

由此可见,房企总资产1500亿元和营收300亿元是一个基本的门槛。目前,根据房企2017年的营收和总资产的情况来看,满足这一门槛的上市房企约30家。

《优质企业经营财务指标参考标准》对发行主体的资产负债率做了规定,资产负债率不得超过行业资产负债率重点监管线,未明确重点监管线的,原则上资产负债率不得超过85%。

具体到每个行业,按照《中共中央办公厅 国务院办公厅关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》要求,由相关部门确定资产负债率重点监管线。

房企属于资金密集型企业,加之房地产销售采用预售制度,房地产行业资产负债水平普遍高于其他行业。

计算标准:资产负债率按照企业最近一年经审计财务数据计算。

《中共中央办公厅 国务院办公厅关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》中关于企业资产负债约束指标标准的规定:

原则上以本行业上年度规模以上全部企业平均资产负债率为基准线,基准线加5个百分点为本年度资产负债率预警线,基准线加10个百分点为本年度资产负债率重点监管线。

负面清单意在限定资金投向

通知中要求,在优质企业债券申报阶段,应对债券资金用途实行正负面清单管理。”负面清单“包括但不限于,将募集资金借予他人,用于房地产投资和而过剩产能投资。用于补充营运资金的筹集资金比例从40%提升到50%。

目前,市场对于房地产投资限定的范围解读有争议。长租公寓、旧城改造、产业园区的开发建设投入,是否属于房地产投资,还没有定论。

一位长期关注房企融资领域的市场人士表示,需要密切关注细则的出台,例如关于“房地产投资范围”的定义等,这对我们如何理解政策走向至关重要。

严跃进:房企做大规模的同时需做强实力

上海易居房地产研究院总监严跃进认为,此次开放优质房企发行企业债券,虽然对资金流向等做了限制,但是带动了市场预期,所以是融资方面宽松的一个重大信号。

他认为,对于房地产企业来说,做大规模的同时需要做强实力。规模是一个直观的指标,实力则是一个企业需要考核的指标。企业做好这几个指标,才可以真正带来融资的机会增加。


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